Соединенные Штаты дали понять, что, возможно, не будут больше финансировать оборонные нужды Украины. В связи с этим Европейский союз изучает различные способы покрытия большей части расходов на эти цели в 2026 и 2027 годах, исходя из предположения, что война будет продолжаться.
Наиболее очевидный намек на это прозвучал в сентябре в ежегодном политическом обращении президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен к Европейскому парламенту, в котором она выдвинула идею "репарационного кредита". Более подробная информация о том, как будет работать этот кредит, появилась в одностраничном дискуссионном документе, предоставленном комиссией странам-членам ЕС. Документ, с которым ознакомилось Радио Свобода, был кратко обсужден послами стран блока 26 сентября.
Фон дер Ляйен представила этот документ лидерам ЕС на неформальном саммите в Копенгагене 1 октября, где обсуждалась ситуация в Украине. Предполагается, что репарационный кредит будет погашен после того, как Украина получит от России компенсацию за разрушенное в ходе войны, после чего Москва сможет получить назад свои активы, замороженные в ЕС. Если же Россия откажется платить, ей не вернут активы.
В Еврокомиссии подчёркивают, что технически это не является конфискацией. Ряд стран ЕС, в том числе Франция и Бельгия, в которой заморожена большая часть российских активов в Евросоюзе, однако, по-прежнему выражает сомнения относительно легальности этой схемы. Остальные лидеры в целом согласились с принципом использования средств, но поручили Еврокомиссии проработать юридические и финансовые детали. По данным Financial Times, масштаб этой работы делает маловероятным представление готового предложения уже к следующему саммиту в Брюсселе через три недели.
Параллельно вопрос передачи российских активов обсуждался на онлайн-встрече министров финансов "Группы семи". Представители стран ЕС в объединении пытались убедить партнёров также подключиться к инициативе. Politico отмечает, что Европейский Центробанк опасается падения доверия к евро, но шаги навстречу со стороны США и Японии могли бы смягчить последствия.
Репарационный кредит, если он будет одобрен, может решить ряд проблем. Самое главное: он даст Украине необходимую финансовую инъекцию и устранит возможность вето со стороны таких стран-членов ЕС, как Венгрия и Словакия, чьи нынешние правительства известны симпатиями к Кремлю. Это также решило бы вопрос о том, что вообще делать с российскими активами в ЕС, и снизило бы давление на бюджет союза.
Возможные препятствия
Однако репарационный кредит – далеко не решенный вопрос. На пути к его утверждению еще предстоит преодолеть несколько препятствий.
Начнем с замороженных российских средств. Считается, что в ЕС находится около 176 миллиардов евро таких активов. В основном они располагаются в Euroclear, бельгийской компании, специализирующейся на предоставлении центральных депозитариев ценных бумаг. Некоторые члены Евросоюза, в частности страны Балтии, давно предлагают конфисковать эти деньги и либо передать их Украине, либо использовать для укрепления недостаточно финансируемой обороны Европы. Аргумент прост: почему европейские налогоплательщики должны платить за войну Кремля?
Но многие западноевропейские страны против прямой конфискации. Бельгия опасается, что Москва подаст против этой страны и компании Euroclear серьезный судебный иск. Европейский центральный банк обеспокоен тем, как конфискация повлияет на статус евро, который в настоящее время является второй резервной валютой в мире. Ведь такой шаг может побудить третьи страны начать хранить свои сбережения в других валютах.
Крупные европейские страны также считают, что деньги должны оставаться замороженными и могут быть использованы для восстановления Украины лишь в случае, если Москва откажется выплачивать Киеву репарации по окончании войны – что очень вероятно.
Кроме того, замороженные активы уже используются для помощи Киеву. Речь идет о квартальных прибылях, полученных от этих денежных средств. Часто они составляют около 1,5 млрд евро, которые немедленно переводятся в воюющую Украину.
Коалиция желающих?
Европейская комиссия сейчас предлагает следующее: часть или все замороженные активы в Euroclear должны быть переведены в так называемую специальную целевую компанию (SPV) в обмен на дисконтные облигации, выпущенные Европейской комиссией. Они будут обеспечены гарантиями так называемой коалиции желающих, состоящей из стран ЕС и, возможно, других стран из числа членов "большой семерки" (G7).
Деньги из SPV будут затем переведены в Киев в виде займов в течение 2026 и 2027 годов (и, возможно, даже после этого). Украина должна будет вернуть эти средства только когда (и если) Россия выплатит ей военные репарации.
Сумма доступных средств будет зависеть от оценки Международного валютного фонда, но за эти два года она может составить 140 миллиардов евро. Вероятно, большую часть суммы предоставит Европа, если США откажутся выделять средства на эту программу.
Положительным моментом будет то, что этот шаг позволяет обойти потенциальные вето отдельных стран ЕС: большинство важных вопросов в Евросоюзе до сих пор решается консенсусом. Это было проблемой в начале 2024 года, когда ЕС согласовал "украинский механизм" на сумму 50 миллиардов евро на 2024-2027 годы, но Венгрия первоначально заблокировала этот шаг, согласившись на него лишь после дополнительных переговоров и удовлетворения некоторых претензий Будапешта.
Тогда деньги были взяты из общего бюджета ЕС, то есть из резерва, который представляет собой свободные средства, не задействованные для финансирования уже взятых на себя обязательств. Но все 27 стран-членов должны в таких случаях дать добро на использование этих денег. Около 32 млрд евро из согласованных 50 млрд на настоящий момент уже предоставлены Киеву, так что остающийся резерв уже не так велик. А Будапешт, скорее всего, будет против использования дополнительных средств на эти цели.
Сейчас Европейская комиссия предлагает выделить Украине 100 миллиардов евро из бюджета ЕС на 2028-2034 годы. И это решение тоже должно быть одобрено всеми государствами-членами ЕС. Однако становится все более очевидным, что время не ждет, и Киев нуждается в более срочном финансировании. Но это далеко не решенный вопрос, и Венгрия со Словакией при желании все еще могут создавать препятствия на этом пути.
Но вернемся к российским активам в Европе. По правилам ЕС, эти средства остаются замороженными только до тех пор, пока Брюссель не примет решение продлить этот их статус. Так происходит два раза в год, в июле и январе, опять-таки на основе принципа единогласия. Ни одна страна, включая Венгрию, не подняла большого шума по поводу последнего продления два месяца назад. Но это не исключает возникновения проблем в будущем.
Национальные гарантии?
Европейская комиссия предлагает, чтобы решение о продлении санкций в будущем принималось квалифицированным большинством голосов, но отмечает, что это "потребует политического соглашения на высоком уровне". Очень сомнительно, что такие лидеры, как премьер-министр Венгрии Виктор Орбан и его словацкий коллега Роберт Фицо, одобрят это решение.
Также может возникнуть проблема с национальными гарантиями: сколько стран действительно будут готовы вступить в коалицию желающих по этому вопросу? Чем больше стран это сделают, тем меньше денег придется гарантировать каждой из них. Но во многих государствах-членах парламент должен будет одобрить такое решение. Учитывая, что несколько европейских стран борются с растущим бюджетным дефицитом, многие политики могут с осторожностью отнестись к принятию каких-либо гарантий.
Euroclear, вероятно, также будет настаивать на полных и надежных гарантиях и, возможно, даже на праве голоса в управлении новой структурой кредитования. Нельзя исключать, что компания может потребовать, чтобы другие финансовые учреждения, владеющие замороженными российскими активами, также внесли свой вклад в эту схему.
Тем временем Россия готовит зеркальные меры в ответ на возможное изъятие её активов в Евросоюзе. Об этом сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источники. По их данным, Москва может национализировать иностранные активы и оперативно распродать их в рамках нового механизма приватизации.
На днях президент РФ Владимир Путин подписал указ, позволяющий ускоренную приватизацию по решению главы государства. Этот шаг назван ответом на действия США и их союзников. По данным Bloomberg, документ призван ускорить продажу как российских, так и зарубежных компаний.
Если ЕС начнёт изымать российские активы, Москва ответит симметрично, отметил источник агентства. В России по-прежнему работают сотни западных компаний — от банков Unicredit и Raiffeisen до производителей продовольствия PepsiCo и Mondelez.
